ใช้จ่าย หุ้น ตัวเลือก gaap

การถกเถียงกันเรื่องการคิดค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นคำถามเกี่ยวกับว่าตัวเลือกค่าใช้จ่ายมีอยู่นานเท่านานเท่าที่ บริษัท ต่างๆได้ใช้ตัวเลือกเป็นรูปแบบของการชดเชย แต่การอภิปรายก็ร้อนขึ้นในช่วงที่มีการเกิดผลกระทบจากหน้าอกของคอมแบ็ตบทความนี้จะกล่าวถึง การถกเถียงและเสนอทางออกก่อนที่เราจะอภิปรายเกี่ยวกับการอภิปรายเราจำเป็นต้องทบทวนว่ามีทางเลือกอะไรบ้างและทำไมพวกเขาใช้เป็นรูปแบบของการชดเชยหากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการอภิปรายเกี่ยวกับการจ่ายเงินตามสิทธิโปรดดูการโต้เถียงเรื่องการชดเชยตัวเลือก การชดเชยการใช้ตัวเลือกแทนการจ่ายเงินให้กับพนักงานเป็นความพยายามในการปรับผลประโยชน์ของผู้บริหารให้ดีขึ้นกับผู้ถือหุ้นโดยใช้ตัวเลือกควรจะป้องกันไม่ให้ผู้บริหารจัดการเพิ่มผลกำไรในระยะสั้นโดยใช้ค่าใช้จ่ายในการอยู่รอดในระยะยาวของพนักงาน บริษัท ตัวอย่างเช่นถ้าโครงการโบนัสผู้บริหารประกอบด้วยการบริหารงานที่คุ้มค่าสำหรับการเพิ่มผลกำไรในระยะใกล้เท่านั้นไม่มีแรงจูงใจให้ผู้บริหารลงทุนใน การพัฒนางานวิจัย RD หรือค่าใช้จ่ายด้านทุนที่จำเป็นเพื่อให้ บริษัท สามารถแข่งขันได้ในระยะยาวการจัดการชะลอการเลื่อนค่าใช้จ่ายเหล่านี้เพื่อช่วยให้พวกเขาบรรลุเป้าหมายกำไรรายไตรมาสหากไม่มีการลงทุนที่จำเป็นใน RD และการบำรุงรักษาทุน บริษัท อาจสูญเสียข้อดีในการแข่งขันได้ และกลายเป็นผู้แพ้เงินเป็นผลให้ผู้จัดการยังคงได้รับเงินโบนัสของพวกเขาแม้ว่าหุ้นของ บริษัท จะลดลงอย่างเห็นได้ชัดประเภทของโปรแกรมโบนัสนี้ไม่ได้อยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของผู้ถือหุ้นที่ลงทุนใน บริษัท สำหรับเงินทุนระยะยาว การใช้ตัวเลือกแทนเงินสดควรจะปลุกระดมผู้บริหารในการทำงานเพื่อให้ บริษัท ประสบความสำเร็จในการเติบโตของรายได้ในระยะยาวซึ่งควรจะเพิ่มมูลค่าให้กับตัวเลือกหุ้นของตัวเองมากที่สุดตัวเลือกกลายเป็นหัวข้อข่าวก่อนปี 1990 การอภิปราย มากกว่าว่าจะเลือกใช้ตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนหรือไม่นั้นส่วนใหญ่เป็นการอภิปรายทางวิชาการด้วยเหตุผลสองประการคือการใช้งานที่ จำกัด และความยากลำบากในการทำความเข้าใจว่าตัวเลือกมีมูลค่ารางวัลออปชั่นถูก จำกัด ไว้ที่ C-level CEO CFO COO etc เนื่องจากเป็นคนที่มีส่วนร่วมในการตัดสินใจในการตัดสินใจหรือทำให้ผู้ถือหุ้นมีจำนวนน้อย ลดขนาดของผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนซึ่งลดความสำคัญของการอภิปรายด้วยเหตุผลประการที่สองมีการถกเถียงกันอย่าง จำกัด ว่าต้องใช้การรู้ว่ารูปแบบทางคณิตศาสตร์ลึกลับมีมูลค่าเท่าใดตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาต้องใช้สมมติฐานจำนวนมากซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา เนื่องจากความซับซ้อนและระดับความแปรปรวนสูงตัวเลือกจึงไม่สามารถอธิบายได้อย่างเพียงพอใน soundbite 15 วินาทีซึ่งจำเป็นสำหรับ บริษัท ข่าวรายใหญ่มาตรฐานการบัญชีไม่ได้ระบุว่าควรใช้รูปแบบการคิดราคาอย่างไร แต่ใช้กันอย่างแพร่หลายคือ Black - Scholes option-pricing model ใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของหุ้นโดยการทำความเข้าใจกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้ ทุกอย่างเปลี่ยนไปในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 การใช้ตัวเลือกต่างๆได้แพร่ขยายไปเนื่องจากทุกประเภทของ บริษัท เริ่มใช้เป็นแนวทางในการเติบโตทางการเงิน Dotcoms เป็นผู้ใช้ที่มีอำนาจมากที่สุดคือใช้ตัวเลือกในการจ่ายค่าจ้างพนักงานซัพพลายเออร์และเจ้าของบ้าน Dotcom จิตวิญญาณของพวกเขาสำหรับตัวเลือกที่พวกเขาทำงานชั่วโมงทาสกับความคาดหวังของการทำโชคชะตาของพวกเขาเมื่อนายจ้างของพวกเขากลายเป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะใช้การแพร่กระจายไปยัง บริษัท ที่ไม่ใช่เทคโนโลยีเพราะพวกเขาต้องใช้ตัวเลือกเพื่อจ้างพรสวรรค์ที่พวกเขาต้องการในที่สุดตัวเลือก กลายเป็นส่วนที่จำเป็นของแพคเกจค่าตอบแทนของคนงานในตอนท้ายของปี 1990 ดูเหมือนว่าทุกคนมีทางเลือก แต่การอภิปรายยังคงเป็นนักวิชาการตราบเท่าที่ทุกคนทำเงินรูปแบบการประเมินมูลค่าที่ซับซ้อนทำให้สื่อทางธุรกิจอยู่ในละออง ความผิดพลาดที่เกิดขึ้นกับคอมเมิร์ซของดอทคอมทำให้ข่าวการอภิปรายเป็นความจริงความจริงที่ว่าคนงานหลายล้านคนกำลังทุกข์ทรมานจากการว่างงานไม่เพียง แต่เป็นตัวเลือกที่ไร้ค่า การออกอากาศสื่อมุ่งเน้นไปที่การค้นพบความแตกต่างระหว่างแผนการเลือกผู้บริหารและผู้ที่เสนอแผนระดับ C และระดับไฟล์มักจะถูกปรับใหม่ซึ่งทำให้ซีอีโอออกจากเบ็ดเพื่อทำการตัดสินใจที่ไม่ดีและเห็นได้ชัดว่าพวกเขามีอิสระมากขึ้น ขายแผนให้กับพนักงานคนอื่น ๆ ไม่ได้มาพร้อมกับสิทธิ์เหล่านี้การรักษาที่ไม่เท่ากันนี้ให้ soundbites ดีสำหรับข่าวตอนเย็นและการอภิปรายเอาเวทีกลางผลกระทบต่อ EPS ไดรฟ์อภิปรายทั้ง บริษัท เทคโนโลยีและไม่ใช้เทคโนโลยีมีการใช้ตัวเลือกมากขึ้น ของเงินสดที่จะจ่ายให้พนักงานค่าใช้จ่ายในการเลือกมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรต่อหุ้นได้ 2 วิธีแรกเนื่องจากปี 2549 จะทำให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเนื่องจาก GAAP ต้องใช้ตัวเลือกหุ้นให้มากขึ้นเนื่องจากประการที่สองจะช่วยลดภาษีเนื่องจาก บริษัท ต่างๆสามารถหักค่าใช้จ่ายนี้เพื่อเสียภาษีเงินได้ สูงกว่าจำนวนเงินในหนังสือเรียนรู้เพิ่มเติมใน Employee Stock Option Tutorial ของเราศูนย์การอภิปรายเกี่ยวกับค่าตัวเลือกการอภิปรายมากกว่า w หรือไม่มีค่าใช้จ่ายศูนย์ตัวเลือกในค่าของพวกเขาการบัญชีขั้นพื้นฐานต้องใช้ค่าใช้จ่ายที่จะจับคู่กับรายได้ที่พวกเขาสร้างไม่มีใครโต้เถียงกับทฤษฎีว่าตัวเลือกถ้าพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของการชดเชยควรจะเสียค่าใช้จ่ายเมื่อได้รับจากพนักงานที่ได้รับ แต่วิธีการตรวจสอบ ค่าที่จะได้รับการยกย่องเปิดอภิปรายในหลักของการอภิปรายเป็นสองประเด็นมูลค่ายุติธรรมและเวลาอาร์กิวเมนต์ค่าหลักคือเนื่องจากตัวเลือกเป็นเรื่องยากที่จะมีค่าที่พวกเขาไม่ควรจะเสียค่าใช้จ่ายสมมติฐานจำนวนมากและการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องใน เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าการใช้ตัวเลขที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องเพื่อแสดงค่าใช้จ่ายเพียงอย่างเดียวอาจส่งผลต่อค่าใช้จ่ายที่เกิดจากการทำเครื่องหมายต่อการตลาดซึ่งอาจทำให้เกิดความเสียหายกับ EPS และทำให้นักลงทุนสับสนเท่านั้นหมายเหตุบทความนี้มุ่งเน้นไปที่มูลค่ายุติธรรม การอภิปรายค่ายังบานพับกับว่าจะใช้ค่าที่แท้จริงหรือยุติธรรมองค์ประกอบอื่น ๆ ของอาร์กิวเมนต์ตัวเลือกค่าใช้จ่ายจะมีลักษณะที่ความยากลำบากของ d etermining เมื่อค่าที่ได้รับจริงโดยพนักงานในเวลาที่จะได้รับรางวัลหรือในเวลาที่มีการใช้สิทธิถ้าวันนี้คุณจะได้รับสิทธิที่จะจ่าย 10 สำหรับหุ้น 12 แต่ไม่ได้จริงได้รับค่าที่โดยการใช้ตัวเลือก จนกว่าจะถึงช่วงเวลาต่อมาเมื่อใดที่ บริษัท จะต้องเสียค่าใช้จ่ายเมื่อ บริษัท ให้สิทธิ์คุณหรือเมื่อต้องจ่ายเงินเพิ่มเติมอ่านวิธีการใหม่ในการชดเชยความยุติธรรมโดยเป็นคำถามที่ยากและการอภิปรายจะดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง นักการเมืองพยายามที่จะเข้าใจความซับซ้อนของประเด็นต่างๆในขณะที่มั่นใจว่าจะสร้างพาดหัวที่ดีสำหรับแคมเปญเลือกตั้งของตนการขจัดตัวเลือกและการให้รางวัลหุ้นโดยตรงสามารถแก้ปัญหาได้ทุกอย่างซึ่งจะช่วยลดการอภิปรายคุณค่าและทำงานได้ดีขึ้นในการจัดให้มีการบริหารผลประโยชน์กับผู้ที่เกี่ยวข้อง ผู้ถือหุ้นสามัญเนื่องจากตัวเลือกไม่ได้เป็นหุ้นและสามารถปรับราคาใหม่ในกรณีที่จำเป็นทำให้ผู้บริหารมีส่วนร่วมในการเล่นการพนันมากกว่าการคิดแบบผู้ถือหุ้น Bottom Line การอภิปรายในปัจจุบันเป็นประเด็นสำคัญในการทำให้ผู้บริหารมีความรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของตนมากขึ้นการใช้รางวัลหุ้นแทนที่จะเป็นตัวเลือกจะช่วยลดทางเลือกสำหรับผู้บริหารในการเล่นการพนันและต่อราคาตัวเลือกใหม่และจะให้ราคาที่สมเหตุสมผลเพื่อเสียค่าใช้จ่าย หุ้นในวันที่ได้รับรางวัลนอกจากนี้ยังช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นทั้งรายได้สุทธิและหุ้นที่โดดเด่น หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่อันตรายของตัวเลือกย้อนหลังค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของตัวเลือกหุ้นจำนวนเงินสูงสุดที่สหรัฐอเมริกาสามารถยืมได้สร้างเพดานหนี้ภายใต้พระราชบัญญัติตราสารหนี้เสรี 2 ในอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันรับฝากเงินให้ยืมเงินไว้ ที่ Federal Reserve ไปยังสถาบันรับฝากเงินแห่งอื่น 1 มาตรการทางสถิติในการกระจายผลตอบแทนของการรักษาความปลอดภัยหรือดัชนีตลาดที่กำหนดความผันผวนสามารถวัดได้การกระทำที่รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้ออกในปีพ. ศ. 2476 ตามพระราชบัญญัติการธนาคารซึ่งห้ามไม่ให้ธนาคารพาณิชย์เข้าร่วมโครงการ ในการลงทุนการจ่ายเงินเดือนของ Nonfarm หมายถึงงานนอกฟาร์มบ้านพักคนชราและภาครัฐที่ไม่หวังผลกำไร US Bureau of Labor ย่อสกุลเงินหรือสัญลักษณ์สกุลเงินของรูปีอินเดีย INR ซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศอินเดียเงินรูปีที่ทำขึ้นจาก 1 การเพิ่มตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีวิธีที่ดีขึ้นก่อนปี 2549 บริษัท ต่างๆไม่จำเป็นต้องให้สิทธิแก่พนักงานในทุกรูปแบบของกฎการบัญชี ued ตามมาตรฐานการบัญชีการเงิน 123R ตอนนี้ต้องการให้ บริษัท คำนวณมูลค่ายุติธรรมของหุ้น ณ วันที่ให้สิทธิ์มูลค่านี้คำนวณโดยใช้โมเดลการกำหนดราคาทางทฤษฎีที่ออกแบบมาเพื่อแลกกับตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนหลังจากที่สมมติฐานที่ปรับตามสมควรเพื่อรวมความแตกต่างระหว่างตัวเลือกการซื้อขายสกุลเงิน พนักงานและตัวเลือกหุ้นพนักงานรูปแบบเดียวกันจะใช้สำหรับ ESOs ค่ายุติธรรมของ ESOs ในวันที่พวกเขาได้รับให้กับผู้บริหารและพนักงานจะถูกใช้จ่ายแล้วกับรายได้เมื่อตัวเลือกที่ให้แก่ผู้รับทุนสำหรับการอ่านพื้นหลังให้ดูที่พนักงานของเรา ในปีพ. ศ. 2552 วุฒิสมาชิกคาร์ลเลวินและจอห์นแม็คเคนนำเสนอบทคัดย่อการหักล้างของ บริษัท ที่มากเกินไปในการออกหุ้นออปชั่น S 1491 การเรียกเก็บเงินเป็นผลมาจากการสืบสวนโดยคณะอนุกรรมการสืบสวนสอบสวน, โดย Levin เป็นหนังสือที่แตกต่างกันและความต้องการการรายงานภาษีสำหรับตัวเลือกหุ้นผู้บริหารเป็น t เขาชี้ให้เห็นวัตถุของการเรียกเก็บเงินคือการลดการหักภาษีมากเกินไปให้กับ บริษัท สำหรับค่าใช้จ่ายที่จ่ายให้กับผู้บริหารและพนักงานสำหรับพนักงานของพวกเขาตัวเลือกสต็อกทุนการกำจัดการเลือกเหตุผลและการหักหุ้นสต็อกส่วนเกินมีแนวโน้มที่จะผลิตได้มากถึง 5-10 พันล้านต่อปี, และบางทีอาจจะมากถึง 15 พันล้านในรายได้ภาษีนิติบุคคลเพิ่มเติมที่เราสามารถ t จะสูญเสีย Levin กล่าว แต่มีวิธีที่ดีกว่าการใช้ตัวเลือกหุ้นของพนักงานที่จะบรรลุวัตถุที่แสดงของการเรียกเก็บเงินมีการอภิปรายมากเหล่านี้ วันเกี่ยวกับการใช้ประโยชน์จากการชดเชยหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวเลือกหุ้นของพนักงานและเจียวเช่นตัวเลือกการชำระบัญชีเงินสด ฯลฯ SAR บางคนสนับสนุนความคิดที่ว่าค่าใช้จ่ายจริงที่เรียกเก็บกับรายได้เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีไม่เกินกว่าค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บกับรายได้นี่คือสิ่งที่เรียกเก็บ Levin-McCain เกี่ยวกับบางคนยังอ้างว่าควรจะมีค่าใช้จ่ายกับรายได้และภาษีในช่วงต้นปีเริ่มต้นทันทีหลัง หรือไม่หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่การได้รับประโยชน์สูงสุดจากตัวเลือกหุ้นของพนักงานในขั้นแรกให้ระบุวัตถุประสงค์เพื่อสร้างยอดเงินที่ใช้จ่ายกับรายได้เท่ากับจำนวนเงิน ค่าใช้จ่ายกับรายได้เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษีเช่นตลอดอายุของตัวเลือกใด ๆ จากวันที่อนุญาตให้ใช้สิทธิ์หรือริบหรือหมดอายุคำนวณค่าใช้จ่ายกับรายได้และค่าใช้จ่ายกับรายได้สำหรับภาษีในวันที่ให้และไม่รอการออกกำลังกายของตัวเลือกนี้จะทำให้ หนี้สินที่ บริษัท ถือว่าโดยการอนุญาตให้ ESOs สามารถหักลดหย่อนภาษีเงินได้และภาษีได้ในขณะที่หนี้สินดังกล่าวสันนิษฐานไว้เช่นในวันที่ให้เงินมีรายได้ค่าชดเชยที่เกิดขึ้นแก่ผู้รับเมื่อมีการออกกำลังกายตามที่เป็นอยู่ในปัจจุบันโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงสร้างวิธีการที่โปร่งใสตามมาตรฐาน การจัดการกับสิทธิประโยชน์สำหรับรายได้และวัตถุประสงค์ภาษีมีวิธีการที่สม่ำเสมอในการคำนวณมูลค่ายุติธรรมที่ให้นี้สามารถทำได้โดยการคำนวณค่าของ ESOs เมื่อ วันที่ได้รับเงินและจ่ายเงินให้กับรายได้และภาษีเงินได้ในวันที่ได้รับเงิน แต่หากมีการใช้ตัวเลือกอื่นในภายหลังมูลค่าที่แท้จริงคือความแตกต่างระหว่างราคาการใช้สิทธิกับราคาตลาดของหุ้นในวันที่ใช้สิทธิ ค่าใช้จ่ายขั้นสุดท้ายกับรายได้และภาษีใด ๆ จำนวนเงินที่ได้รับค่าใช้จ่ายที่สูงกว่ามูลค่าที่แท้จริงเมื่อการออกกำลังกายจะลดลงไปเป็นมูลค่าที่แท้จริงจำนวนเงินที่ได้รับทุนที่น้อยกว่ามูลค่าที่แท้จริงเมื่อออกกำลังกายจะถูกยกขึ้นเพื่อที่อยู่ภายใน value. Whenever ตัวเลือกจะถูกริบหรือตัวเลือกหมดอายุออกจากเงินค่าใช้จ่ายที่ได้รับจะถูกยกเลิกและจะไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ กับรายได้หรือภาษีเงินได้สำหรับตัวเลือกเหล่านี้สามารถใช้วิธี Black Scholes ได้ เพื่อคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกในวันให้สิทธิ์โดยใช้วันที่หมดอายุคาดว่าจะเป็นเวลาสี่ปีนับจากวันมอบทุนและความผันผวนเท่ากับความผันผวนเฉลี่ย ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยคืออัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 4 ปีและการจ่ายเงินปันผลที่สันนิษฐานว่าเป็นจำนวนเงินที่ บริษัท จ่ายให้ในปัจจุบันเรียนรู้เพิ่มเติมดู ESOs Using Black-Scholes Model ทั้งนี้ควรพิจารณาตามที่เห็นสมควร สมมติฐานและวิธีการที่ใช้ในการคำนวณค่าที่แท้จริงสมมติฐานเป็นมาตรฐานสำหรับ ESOs ทั้งหมดที่ได้รับนี่เป็นตัวอย่างสมมติว่า XYZ Inc ซื้อขายที่ 165. พนักงานที่ได้รับอนุญาตให้ ESOs ซื้อ 1,000 หุ้นของหุ้นด้วย วันหมดอายุของสัญญาสูงสุด 10 ปีนับจากวันที่ได้รับสิทธิการใช้สิทธิ 250 ครั้งต่อปีเป็นระยะเวลา 4 ปีราคาใบสำคัญแสดงสิทธิของ ESO คือ 165 ในกรณีของ XYZ เราถือว่าความผันผวนของผลการดำเนินงานในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และสี่ปีที่คาดว่าจะถึงวันหมดอายุสำหรับวัตถุประสงค์ในการคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของเราดอกเบี้ยคือ 3 และไม่มีการจ่ายเงินปันผลวัตถุประสงค์ของเราคือไม่สมบูรณ์แบบในค่าใช้จ่ายเริ่มแรกเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่แน่นอนจะเป็น ค่าที่แท้จริงถ้ามีการใช้จ่ายกับรายได้และภาษีเมื่อมีการใช้ ESOs วัตถุประสงค์ของเราคือการใช้วิธีการคิดค่าใช้จ่ายที่โปร่งใสมาตรฐานซึ่งส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายที่ถูกต้องตามมาตรฐานสำหรับรายได้และต่อรายได้จากภาษีตัวอย่าง A ค่าวันที่ให้แก่ ESO ซื้อ 1,000 หุ้น XYZ จะ 55,000 55,000 จะเป็นค่าใช้จ่ายกับรายได้และรายได้ภาษีในวันที่ให้หากพนักงานเลิกหลังจากเพียงเล็กน้อยกว่าสองปีและไม่ได้รับสิทธิใน 50 ตัวเลือกที่ถูก ยกเลิกและจะไม่มีค่าใช้จ่ายสำหรับ ESO ที่ถูกริบเงินเหล่านี้ค่าใช้จ่าย 27,500 สำหรับ ESO ที่ได้รับมอบอำนาจ แต่ถูกยกเลิกหากหุ้นนั้นมีจำนวน 250 เมื่อพนักงานยกเลิกและใช้ ESO ที่ได้รับอนุญาต 500 ราย บริษัท จะมีค่าใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับการใช้สิทธิ 42,500 ดังนั้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายเดิม 55,000 ค่าใช้จ่ายของ บริษัท ลดลงเหลือ 42,500 บาทตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นของ XYZ สิ้นสุดที่ 120 หลัง 10 ปีและพนักงานไม่มีอะไรให้กับ ESOs ที่ได้รับการยกเว้นค่าใช้จ่าย 55,000 จะถูกยกเลิกสำหรับรายได้และภาษีโดย บริษัท การกลับรายการจะเกิดขึ้นในวันที่หมดอายุหรือเมื่อถูกริบทรัพย์ ESOs ตัวอย่างเช่น C สมมติว่าหุ้นกำลังซื้อขาย ที่ 300 ในเก้าปีและลูกจ้างยังคงจ้างเขาออกกำลังกายตัวเลือกทั้งหมดของเขาค่าที่แท้จริงจะเป็น 135,000 และค่าใช้จ่ายทั้งหมดกับกำไรและภาษีจะเป็น 135,000 ตั้งแต่ 55,000 ถูก expensed แล้วจะมีเพิ่มเติม 80,000 expensed สำหรับรายได้และภาษี ในวันที่ออกกำลังกาย Bottom Line ด้วยแผนนี้ค่าใช้จ่ายกับรายได้ที่ต้องเสียภาษีสำหรับ บริษัท เท่ากับค่าใช้จ่ายต่อรายได้เมื่อทั้งหมดจะพูดและทำและจำนวนนี้เท่ากับรายได้ค่าชดเชยให้กับพนักงานหักบัญชีภาษีหักค่าใช้จ่าย บริษัท ต่อต้าน รายได้ของพนักงานรายได้ค่าใช้จ่ายต่อรายได้และกำไรที่ต้องเสียภาษีในวันให้สิทธิ์ถือเป็นเพียงค่าใช้จ่ายชั่วคราวซึ่งจะเปลี่ยนไปเป็นรายได้ที่แท้จริง ค่าใช้จ่ายเมื่อมีการใช้สิทธิหรือคืนเงินโดย บริษัท เมื่อ บริษัท ถูกริบหรือหมดอายุหากไม่ได้ใช้สิทธิดังนั้น บริษัท จึงไม่ต้องรอเครดิตภาษีหรือค่าใช้จ่ายต่อรายได้อ่านเพิ่มเติมเพื่ออ่าน ESOs การบัญชีสำหรับพนักงาน Options Options จำนวนเงินสูงสุดของเงิน สหรัฐอเมริกาสามารถยืมเพดานหนี้ได้ถูกสร้างขึ้นภายใต้พระราชบัญญัติตราสารหนี้เสรีภาพครั้งที่สองอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันรับฝากเงินให้ยืมเงินไว้ใน Federal Reserve ไปยังสถาบันรับฝากเงินแห่งอื่น 1 มาตรการทางสถิติในการกระจายผลตอบแทนสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่กำหนด หรือดัชนีตลาดความผันผวนสามารถวัดได้การกระทำรัฐสภาคองเกรสผ่านในปี 1933 เป็นพระราชบัญญัติการธนาคารซึ่งห้ามธนาคารพาณิชย์เข้าร่วมการลงทุนการจ่ายเงินเดือนของ Nonfarm หมายถึงงานนอกฟาร์มครัวเรือนส่วนตัวและภาครัฐที่ไม่หวังผลกำไร Bureau of Labor. ตัวย่อสกุลเงินหรือสัญลักษณ์สกุลเงินสำหรับ INR รูปีอินเดียซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศอินเดีย Rupee ถูกสร้างขึ้นจาก 1.Fo r ครั้งสุดท้ายตัวเลือกหุ้นมีค่าใช้จ่ายเวลาได้มาสิ้นสุดการอภิปรายเกี่ยวกับการบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้นการทะเลาะวิวาทได้รับไปในระยะยาวเกินไปในความเป็นจริงกฎการรายงานตัวเลือกหุ้นผู้บริหารวันที่กลับไปปี 1972 เมื่อ คณะกรรมการหลักการบัญชีซึ่งเป็นบรรพบุรุษของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน FASB ได้ออก APB 25 กฎระบุว่าต้นทุนของตัวเลือก ณ วันที่ให้สิทธิควรวัดด้วยค่าที่แท้จริงซึ่งเป็นผลต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของหุ้นและ ราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิภายใต้วิธีนี้ไม่มีการคิดค่าใช้จ่ายใด ๆ ในการกำหนดราคาการใช้สิทธิในราคาตลาดเนื่องจากเหตุผลดังกล่าวไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดเมื่อมีการให้สิทธิในการออกหุ้น ไม่ใช่การทำธุรกรรมอย่างมีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจนั่นคือสิ่งที่หลายคนคิดในขณะนั้น Whats more ทฤษฎีน้อยหรือการปฏิบัติที่มีอยู่ในปี 1972 เพื่อเป็นแนวทางในการกำหนดมูลค่า ของตราสารทางการเงินที่ไม่ได้รับการยกย่องดังกล่าว APB 25 ล้าสมัยภายในหนึ่งปีสิ่งพิมพ์ในปีพ. ศ. 2516 ของสูตร Black-Scholes ทำให้เกิดการบูมขนาดใหญ่ในตลาดสำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์การเคลื่อนไหวที่เสริมด้วยการเปิดตัวนอกจากนี้ในปีพ. ศ. 2516 การแลกเปลี่ยนเป็นเรื่องบังเอิญที่การเติบโตของตลาดการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูกสะท้อนโดยการใช้สิทธิเลือกหุ้นในการบริหารและการจ่ายค่าชดเชยแก่พนักงานมากขึ้นศูนย์เนชั่นแนลเพื่อการเป็นเจ้าของพนักงานคาดการณ์ว่าพนักงานเกือบ 10 ล้านคนได้รับสิทธิในหุ้นในปี 2543 เหลือน้อยกว่า 1 ล้านคน ได้ในปี 1990 เร็ว ๆ นี้ก็เป็นที่ชัดเจนในทฤษฎีและการปฏิบัติว่าตัวเลือกใด ๆ มีมูลค่ามากเกินกว่าค่าที่แท้จริงกำหนดโดย APB 25.FASB เริ่มทบทวนการเลือกบัญชีหุ้นในปี 1984 และหลังจากกว่าทศวรรษของการทะเลาะวิวาทร้อน , สุดท้ายออก SFAS 123 ในเดือนตุลาคมปี 1995 แนะนำ แต่ไม่ได้กำหนดให้ บริษัท รายงานต้นทุนของตัวเลือกที่ได้รับและเพื่อกำหนดความยุติธรรมของพวกเขา สะท้อนให้เห็นถึงการวิ่งเต้นที่รุนแรงโดยนักธุรกิจและนักการเมืองจากการรายงานผลบังคับใช้พวกเขาอ้างว่าตัวเลือกหุ้นของผู้บริหารถือเป็นองค์ประกอบหนึ่งที่กำหนดไว้ในยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาทางเศรษฐกิจที่พิเศษของอเมริกาดังนั้นความพยายามใด ๆ ที่จะเปลี่ยนการบัญชี กฎสำหรับพวกเขาคือการโจมตีอเมริกาในรูปแบบที่ประสบความสำเร็จอย่างมหาศาลสำหรับการสร้างธุรกิจใหม่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ บริษัท ส่วนใหญ่เลือกที่จะไม่สนใจคำแนะนำที่ว่าพวกเขาคัดค้านอย่างรุนแรงและยังคงบันทึกเฉพาะค่าที่แท้จริงภายในวันที่ให้สิทธิ์ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นศูนย์ของทุนสนับสนุนหุ้นของพวกเขา ในขณะที่การถกเถียงกลับมาพร้อมกับการแก้แค้นผลพวงของเรื่องอื้อฉาวทางบัญชีของ บริษัท โดยเฉพาะได้เปิดเผยว่าภาพลักษณ์ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของ บริษัท หลายแห่งเป็นเรื่องที่ไม่จริงเท่าใดนัก ได้รับการวาดภาพในงบการเงินของพวกเขา นักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลได้ตระหนักว่าการชดเชยตามตัวเลือกนี้เป็นปัจจัยสำคัญในการบิดเบือนหาก AOL Time Warner ในปีพ. ศ. 2544 ได้รายงานว่ามีค่าใช้จ่ายของพนักงานตามที่ SFAS 123 แนะนำไว้จะทำให้ขาดทุนจากการดำเนินงานประมาณ 1 7 พันล้านมากกว่า 700 ล้านในรายได้จากการดำเนินงานที่ได้รายงานไว้จริงเราเชื่อว่ากรณีที่ตัวเลือกในการใช้จ่ายมากจนเกินไปและในหน้าต่อไปนี้เราจะตรวจสอบและยกเลิกการอ้างสิทธิ์หลักที่นำมาเสนอโดยผู้ที่ต่อต้านเราต่อไปเราแสดงให้เห็นว่า " ตรงกันข้ามกับข้อคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้การให้สิทธิในหุ้นมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดอย่างแท้จริงซึ่งจำเป็นต้องมีการรายงานว่าวิธีการวัดปริมาณความหมายเหล่านี้มีอยู่การเปิดเผยเชิงอรรถนั้นไม่ใช่สิ่งที่ยอมรับได้สำหรับการรายงานธุรกรรมในงบกำไรขาดทุนและงบดุล และการที่การยอมรับอย่างเต็มที่ของค่าใช้จ่ายในการเลือกไม่จำเป็นต้องคำนวณแรงจูงใจในการลงทุนของผู้ประกอบการเราจะพูดถึงว่า บริษัท ต่างๆจะไปได้อย่างไร เกี่ยวกับการรายงานต้นทุนของตัวเลือกในงบรายได้ของพวกเขาและงบดุลความล้มเหลว 1 ตัวเลือก Stock ไม่แสดงต้นทุนจริงมันเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีที่งบการเงินควรบันทึกการทำธุรกรรมที่สำคัญทางเศรษฐกิจไม่มีใครสงสัยว่าตัวเลือกการซื้อขายพบว่าพันล้านเกณฑ์ ของมูลค่าดอลลาร์ที่ซื้อและขายทุกวันทั้งในตลาดที่ไม่ขายตามเคาน์เตอร์หรือในตลาดหุ้นหลาย ๆ คนแม้ว่าหุ้นทุนของ บริษัท จะมีลักษณะแตกต่างกันการทำธุรกรรมเหล่านี้ไม่สำคัญทางเศรษฐกิจการโต้เถียงเพราะไม่มีเงินสด เปลี่ยนมือในฐานะอดีตผู้บริหารของ American Express CEO Harvey Golub ได้กล่าวไว้ในบทความ Wall Street Journal ในวันที่ 8 สิงหาคม 2545 หุ้นทุนสนับสนุนทางเลือกไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายใด ๆ กับ บริษัท ดังนั้นจึงไม่ควรบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน ตำแหน่ง defies ตรรกะทางเศรษฐกิจไม่พูดถึงสามัญสำนึกในหลายประการสำหรับการเริ่มต้นการโอนค่าไม่ต้องเกี่ยวข้องกับการโอนเงินในขณะที่ transactio n ที่เกี่ยวข้องกับการรับเงินสดหรือการชำระเงินเพียงพอที่จะสร้างธุรกรรมที่บันทึกได้ไม่จำเป็นต้องมีเหตุการณ์ต่างๆเช่นการแลกเปลี่ยนหุ้นสำหรับสินทรัพย์การลงนามสัญญาเช่าการให้เงินบำนาญหรือผลประโยชน์ในวันหยุดในอนาคตสำหรับการจ้างงานในปัจจุบันหรือการจัดหาวัสดุต่างๆ เนื่องจากการโอนเงินมีมูลค่าแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในเวลาที่มีการทำธุรกรรมแม้หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดการออกตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานจะต้องเสียสละเงินสดซึ่งเป็นต้นทุนที่เสียโอกาสซึ่งจะต้องมีการคิดค่าใช้จ่าย หาก บริษัท มีการให้หุ้นไม่ใช่ทางเลือกให้กับพนักงานทุกคนยอมรับว่าค่าใช้จ่ายของ บริษัท สำหรับการทำธุรกรรมนี้จะเป็นเงินสดที่จะได้รับหากขายหุ้นในราคาตลาดปัจจุบันให้กับผู้ลงทุน ตรงเดียวกันกับตัวเลือกหุ้นเมื่อ บริษัท ให้โอกาสกับพนักงานก็ forgoes โอกาสที่จะได้รับเงินสดจากผู้จัดจำหน่ายที่อาจใช้เวลาเดียวกันนี้ ตัวเลือกและขายพวกเขาในตลาดตัวเลือกการแข่งขันให้กับนักลงทุน Warren Buffett ทำจุดนี้กราฟิกใน 9 เมษายน 2002 คอลัมน์วอชิงตันโพสต์เมื่อเขาระบุเบิร์กเชียร์แฮธาเวย์จะยินดีที่จะได้รับตัวเลือกแทนเงินสดสำหรับหลายสินค้าและบริการที่ เราขาย บริษัท อเมริกาการให้สิทธิแก่พนักงานมากกว่าการขายให้กับซัพพลายเออร์หรือนักลงทุนผ่านผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินสดที่เกิดขึ้นจริงกับ บริษัท บริษัท สามารถโต้แย้งว่าเงินสดถูกยกเลิกโดยการออกตัวเลือกให้กับพนักงานแทนที่จะเป็น การขายให้กับนักลงทุนถูกหักล้างโดยเงินสดที่ บริษัท อนุรักษ์ไว้โดยการจ่ายเงินให้แก่พนักงานของตนน้อยลงในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงทั้งสองคน Burton G Malkiel และ William J. Baumol ตั้งข้อสังเกตใน 4 เมษายน 2545 บทความ Wall Street Journal ซึ่งเป็น บริษัท ผู้ประกอบการรายใหม่ อาจไม่สามารถให้การชดเชยเงินสดที่จำเป็นในการดึงดูดพนักงานที่โดดเด่น แต่ก็สามารถเสนอทางเลือกหุ้น แต่ Malkiel และ Baumol โชคไม่ดีที่ไม่ปฏิบัติตาม thei r การสังเกตข้อสรุปเชิงตรรกะของมันถ้าหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นไม่รวมอยู่ในการวัดกำไรสุทธิ บริษัท ที่ให้สิทธิเลือก underreport ค่าชดเชยและจะไม่สามารถเปรียบเทียบผลกำไรความสามารถในการผลิตและผลตอบแทนจากการลงทุนได้ มาตรการต่อไปนี้เป็นไปในทางเดียวกันกับ บริษัท ที่มีความเท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างของระบบการชดเชยของตนในรูปแบบที่แตกต่างกันภาพประกอบสมมุติฐานต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าเกิดขึ้นได้อย่างไรลองจินตนาการว่า บริษัท KapCorp และ MerBod สอง บริษัท แข่งขันกันในธุรกิจเดียวกัน ในโครงสร้างของค่าตอบแทนพนักงานของพวกเขา KapCorp จ่าย 400,000 คนในการชดเชยทั้งหมดในรูปของเงินสดในระหว่างปีที่จุดเริ่มต้นของปีก็ยังออกผ่านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์, 100,000 มูลค่าของตัวเลือกในตลาดทุนซึ่งไม่สามารถ ใช้เวลาหนึ่งปีและกำหนดให้พนักงานใช้เงินชดเชย 25 รายในการซื้อหุ้นที่ออกใหม่ การจ่ายกระแสเงินสดสุทธิให้ KapCorp อยู่ที่ 300,000 400,000 ในค่าใช้จ่ายในการชดเชยน้อยกว่า 100,000 จากการขายตัวเลือกวิธีการของ BossBod มีความแตกต่างกันเพียงเล็กน้อยพนักงานจ่ายเงิน 300,000 เหรียญและออกหุ้นกู้มูลค่า 100,000 ชุดในช่วงต้นปี ที่มีข้อ จำกัด การออกกำลังกายหนึ่งปีเดียวกันทางเศรษฐกิจทั้งสองตำแหน่งเป็นเหมือนกันแต่ละ บริษัท ได้จ่ายเงินจำนวน 400,000 ในการชดเชยแต่ละคนได้ออกตัวเลือกที่มีมูลค่า 100,000 และสำหรับแต่ละกระแสเงินสดสุทธิออกเป็น 300,000 หลังจากเงินสดที่ได้รับจากการออก ตัวเลือกถูกลบออกจากเงินสดที่ใช้ในการชดเชยพนักงานที่ทั้งสอง บริษัท ถือครองตัวเลือกเดียวกัน 100,000 ในระหว่างปีการผลิตแรงจูงใจเดียวกันแรงจูงใจและผลกระทบการเก็บรักษาที่ถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ช่วยให้การทำธุรกรรมที่เหมือนกันสองทางเศรษฐกิจในการผลิตอย่างรุนแรง ตัวเลขที่แตกต่างกันในการจัดทำงบสิ้นปี KapCorp จะจองค่าชดเชยจาก 400,000 และจะแสดง 100,000 ในตัวเลือกในงบดุลในบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกให้กับพนักงานจะไม่ได้รับการยอมรับเป็นค่าใช้จ่าย แต่ MerBod จะจองค่าชดเชยเพียง 300,000 และไม่แสดงตัวเลือกใด ๆ ออกในงบดุลของสมมติว่า รายได้และค่าใช้จ่ายเหมือนกันจะมีลักษณะเหมือนกับว่า MerBod มีรายได้ 100,000 เมบับนอกเหนือจาก KapCorp ของ MerBod นอกจากนี้ดูเหมือนว่า MerBod จะมีฐานทุนที่ต่ำกว่า KapCorp แม้ว่าจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจะเป็นเช่นเดียวกันสำหรับทั้งสอง บริษัท บริษัท ต่างๆหากมีการใช้ตัวเลือกทั้งหมดอันเป็นผลมาจากค่าตอบแทนที่ต่ำกว่าและส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงผลการดำเนินงานของ MerBod โดยใช้มาตรการวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะดีกว่า KapCorp อย่างมากการบิดเบือนนี้แน่นอนว่าทำซ้ำทุกปีที่ทั้งสอง บริษัท เลือกรูปแบบที่แตกต่างของการชดเชยว่าถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ช่วยให้การทำธุรกรรมที่เหมือนกันทางเศรษฐกิจสองอย่างที่จะก่อให้เกิดความแตกต่างอย่างสิ้นเชิง ent numbers. Fallacy 2 ต้นทุนของ Employee Stock Options ไม่สามารถคาดการณ์ได้ฝ่ายหนึ่งของตัวเลือกในการปกป้องตำแหน่งของพวกเขาในทางปฏิบัติไม่ใช่แนวความคิดพื้นที่ตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาอาจทำงานพวกเขากล่าวว่าเป็นคู่มือสำหรับการประเมินมูลค่าตัวเลือกการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ไม่สามารถจับภาพมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานซึ่งเป็นสัญญาระหว่าง บริษัท และพนักงานสำหรับเครื่องมือที่มีสภาพคล่องต่ำซึ่งไม่สามารถขายแลกเปลี่ยนเปลี่ยนเป็นหลักประกันหรือทำประกันความเสี่ยงได้แท้จริงแล้วว่าโดยทั่วไปตราสารของ บริษัท การขาดสภาพคล่องจะลดมูลค่าลงให้แก่ผู้ถือครอง แต่การสูญเสียสภาพคล่องของผู้ถือหุ้นทำให้ไม่มีความแตกต่างกับสิ่งที่ผู้ออกต้องจ่ายให้กับผู้ออกตราสารเว้นแต่ผู้ออกตราสารจะได้รับผลประโยชน์จากการขาดสภาพคล่องและสำหรับตัวเลือกหุ้นไม่มีตลาดสภาพคล่อง มีผลเพียงเล็กน้อยต่อมูลค่าของพวกเขาให้กับผู้ถือความงามที่ยอดเยี่ยมของโมเดลการกำหนดราคาแบบเลือกใช้คือว่าพวกเขาอยู่บนพื้นฐานของลักษณะของหุ้นอ้างอิงนั่นคือเหตุผลที่พวกเขามี co ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการเติบโตของตลาดตัวเลือกในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาราคา Black-Scholes ของตัวเลือกเท่ากับมูลค่าของพอร์ตหุ้นและเงินสดที่มีการจัดการแบบไดนามิกเพื่อทำซ้ำการจ่ายผลตอบแทนให้กับตัวเลือกนั้นด้วยสต๊อกของเหลวที่มีสภาพคล่องอย่างสมบูรณ์ นักลงทุนที่ไม่มีข้อ จำกัด สามารถป้องกันความเสี่ยงของตัวเลือกและแยกแยะได้ด้วยการขายหุ้นและเงินสดที่มีการลอกเลียนแบบในกรณีดังกล่าวการลดสภาพคล่องของมูลค่าของตัวเลือกนั้นจะน้อยมากและเป็นไปได้ว่าแม้จะไม่มีตลาดซื้อขาย ตัวเลือกโดยตรงดังนั้นสภาพคล่องหรือขาดมันของตลาดในตัวเลือกหุ้นไม่ได้ด้วยตัวเองนำไปสู่ส่วนลดในค่าตัวเลือกของผู้ถือเงินลงทุนธนาคารพาณิชย์และ บริษัท ประกันภัยได้ไปตอนนี้ไกลเกินกว่าพื้นฐาน, รูปแบบ Black-Scholes อายุ 30 ปีเพื่อพัฒนาแนวทางในการกำหนดราคาตัวเลือกทั้งหมดตัวเลือกมาตรฐานคนที่แปลกใหม่ตัวเลือกที่ซื้อขายผ่านตัวกลางผ่านเคาน์เตอร์และบน excha ตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสกุลเงินตัวเลือกที่ฝังอยู่ในหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเช่นตราสารหนี้ที่แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิหรือตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้เช่นการจำนองที่มีคุณสมบัติการชำระเงินล่วงหน้าหรืออัตราดอกเบี้ยและชั้นเงินทุนอุตสาหกรรมย่อยทั้งหมดได้พัฒนาขึ้นเพื่อช่วยให้บุคคล บริษัท และผู้จัดการตลาดเงินซื้อและ ขายหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเหล่านี้เทคโนโลยีทางการเงินในปัจจุบันช่วยให้ บริษัท สามารถรวมคุณลักษณะทั้งหมดของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไว้ในรูปแบบการกำหนดราคาได้โดยไม่กี่แห่งที่ธนาคารเพื่อการลงทุนสามารถเสนอราคาสำหรับผู้บริหารที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงหรือขายตัวเลือกหุ้นของตนก่อนที่จะมีการให้สิทธิ แผนช่วยให้มันแน่นอนผู้จัดจำหน่ายตามสูตรหรือ underwriters ประมาณการเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีความแม่นยำน้อยกว่าการจ่ายเงินหรือหุ้นทุน แต่งบการเงินควรมุ่งมั่นที่จะถูกต้องประมาณในการสะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจมากกว่าผิดอย่างถูกต้องผู้จัดการมักจะพึ่งพา ประมาณการสำหรับรายการค่าใช้จ่ายที่สำคัญเช่นค่าเสื่อมราคาของ pl มดและอุปกรณ์และบทบัญญัติเกี่ยวกับหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นเช่นการล้างข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมในอนาคตและการตั้งถิ่นฐานจากคดีความรับผิดผลิตภัณฑ์และการฟ้องร้องอื่น ๆ เมื่อคำนวณค่าใช้จ่ายพนักงานเงินบำนาญและผลประโยชน์เมื่อเกษียณอายุอื่น ๆ เช่นผู้จัดการใช้ประมาณการทางคณิตศาสตร์ประกันภัยของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอัตราการรักษาพนักงาน วันเกษียณอายุของพนักงานอายุขัยของพนักงานและคู่สมรสของพวกเขาและการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ในอนาคตรูปแบบการกำหนดราคาและประสบการณ์ที่กว้างขวางทำให้เป็นไปได้ที่จะประมาณการค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นที่ออกในระยะเวลาใด ๆ ที่มีความแม่นยำเทียบเท่าหรือมากกว่า, หลายรายการอื่น ๆ ที่มีอยู่แล้วในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท และงบดุลไม่ได้คัดค้านทั้งหมดในการใช้ Black-Scholes และโมเดลการประเมินค่าตัวเลือกอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับความยากลำบากในการประมาณค่าตัวเลือกที่ได้รับตัวอย่างเช่น John DeLong ในเดือนมิถุนายน กระดาษสถาบันวิสาหกิจในปีพ. ศ. 2545 ซึ่งมีชื่อว่า The Stock Options Controversy และ เศรษฐกิจใหม่ถกเถียงกันอยู่ว่าแม้ว่าจะมีการคำนวณค่าตามแบบจำลองการคำนวณจะต้องมีการปรับเพื่อสะท้อนมูลค่าให้กับพนักงานเขามีสิทธิเพียงครึ่งเดียวโดยการจ่ายเงินให้พนักงานด้วยหุ้นหรือตัวเลือกของตนเอง บริษัท บังคับให้พวกเขา hold highly non-diversified financial portfolios, a risk further compounded by the investment of the employees own human capital in the company as well Since almost all individuals are risk averse, we can expect employees to place substantially less value on their stock option package than other , better-diversified, investors would. Estimates of the magnitude of this employee risk discount or deadweight cost, as it is sometimes called range from 20 to 50 , depending on the volatility of the underlying stock and the degree of diversification of the employee s portfolio The existence of this deadweight cost is sometimes used to justify the apparently huge scale of option-based remuneration handed out to top executives A company se eking, for instance, to reward its CEO with 1 million in options that are worth 1,000 each in the market may perhaps perversely reason that it should issue 2,000 rather than 1,000 options because, from the CEO s perspective, the options are worth only 500 each We would point out that this reasoning validates our earlier point that options are a substitute for cash. But while it might arguably be reasonable to take deadweight cost into account when deciding how much equity-based compensation such as options to include in an executive s pay packet, it is certainly not reasonable to let dead-weight cost influence the way companies record the costs of the packets Financial statements reflect the economic perspective of the company, not the entities including employees with which it transacts When a company sells a product to a customer, for example, it does not have to verify what the product is worth to that individual It counts the expected cash payment in the transaction as its revenue S imilarly, when the company purchases a product or service from a supplier, it does not examine whether the price paid was greater or less than the supplier s cost or what the supplier could have received had it sold the product or service elsewhere The company records the purchase price as the cash or cash equivalent it sacrificed to acquire the good or service. Suppose a clothing manufacturer were to build a fitness center for its employees The company would not do so to compete with fitness clubs It would build the center to generate higher revenues from increased productivity and creativity of healthier, happier employees and to reduce costs arising from employee turnover and illness The cost to the company is clearly the cost of building and maintaining the facility, not the value that the individual employees might place on it The cost of the fitness center is recorded as a periodic expense, loosely matched to the expected revenue increase and reductions in employee-related costs. T he only reasonable justification we have seen for costing executive options below their market value stems from the observation that many options are forfeited when employees leave, or are exercised too early because of employees risk aversion In these cases, existing shareholders equity is diluted less than it would otherwise be, or not at all, consequently reducing the company s compensation cost While we agree with the basic logic of this argument, the impact of forfeiture and early exercise on theoretical values may be grossly exaggerated See The Real Impact of Forfeiture and Early Exercise at the end of this article. The Real Impact of Forfeiture and Early Exercise. Unlike cash salary, stock options cannot be transferred from the individual granted them to anyone else Nontransferability has two effects that combine to make employee options less valuable than conventional options traded in the market. First, employees forfeit their options if they leave the company before the options have vested Second, employees tend to reduce their risk by exercising vested stock options much earlier than a well-diversified investor would, thereby reducing the potential for a much higher payoff had they held the options to maturity Employees with vested options that are in the money will also exercise them when they quit, since most companies require employees to use or lose their options upon departure In both cases, the economic impact on the company of issuing the options is reduced, since the value and relative size of existing shareholders stakes are diluted less than they could have been, or not at all. Recognizing the increasing probability that companies will be required to expense stock options, some opponents are fighting a rearguard action by trying to persuade standard setters to significantly reduce the reported cost of those options, discounting their value from that measured by financial models to reflect the strong likelihood of forfeiture and early exercise Curren t proposals put forth by these people to FASB and IASB would allow companies to estimate the percentage of options forfeited during the vesting period and reduce the cost of option grants by this amount Also, rather than use the expiration date for the option life in an option-pricing model, the proposals seek to allow companies to use an expected life for the option to reflect the likelihood of early exercise Using an expected life which companies may estimate at close to the vesting period, say, four years instead of the contractual period of, say, ten years, would significantly reduce the estimated cost of the option. Some adjustment should be made for forfeiture and early exercise But the proposed method significantly overstates the cost reduction since it neglects the circumstances under which options are most likely to be forfeited or exercised early When these circumstances are taken into account, the reduction in employee option costs is likely to be much smaller. First, consider forfeiture Using a flat percentage for forfeitures based on historical or prospective employee turnover is valid only if forfeiture is a random event, like a lottery, independent of the stock price In reality, however, the likelihood of forfeiture is negatively related to the value of the options forfeited and, hence, to the stock price itself People are more likely to leave a company and forfeit options when the stock price has declined and the options are worth little But if the firm has done well and the stock price has increased significantly since grant date, the options will have become much more valuable, and employees will be much less likely to leave If employee turnover and forfeiture are more likely when the options are least valuable, then little of the options total cost at grant date is reduced because of the probability of forfeiture. The argument for early exercise is similar It also depends on the future stock price Employees will tend to exercise early if most of thei r wealth is bound up in the company, they need to diversify, and they have no other way to reduce their risk exposure to the company s stock price Senior executives, however, with the largest option holdings, are unlikely to exercise early and destroy option value when the stock price has risen substantially Often they own unrestricted stock, which they can sell as a more efficient means to reduce their risk exposure Or they have enough at stake to contract with an investment bank to hedge their option positions without exercising prematurely As with the forfeiture feature, the calculation of an expected option life without regard to the magnitude of the holdings of employees who exercise early, or to their ability to hedge their risk through other means, would significantly underestimate the cost of options granted. Option-pricing models can be modified to incorporate the influence of stock prices and the magnitude of employees option and stock holdings on the probabilities of forfeitu re and early exercise See, for example, Mark Rubinstein s Fall 1995 article in the Journal of Derivatives On the Accounting Valuation of Employee Stock Options The actual magnitude of these adjustments needs to be based on specific company data, such as stock price appreciation and distribution of option grants among employees The adjustments, properly assessed, could turn out to be significantly smaller than the proposed calculations apparently endorsed by FASB and IASB would produce Indeed, for some companies, a calculation that ignores forfeiture and early exercise altogether could come closer to the true cost of options than one that entirely ignores the factors that influence employees forfeiture and early exercise decisions. Fallacy 3 Stock Option Costs Are Already Adequately Disclosed. Another argument in defense of the existing approach is that companies already disclose information about the cost of option grants in the footnotes to the financial statements Investors and analyst s who wish to adjust income statements for the cost of options, therefore, have the necessary data readily available We find that argument hard to swallow As we have pointed out, it is a fundamental principle of accounting that the income statement and balance sheet should portray a company s underlying economics Relegating an item of such major economic significance as employee option grants to the footnotes would systematically distort those reports. But even if we were to accept the principle that footnote disclosure is sufficient, in reality we would find it a poor substitute for recognizing the expense directly on the primary statements For a start, investment analysts, lawyers, and regulators now use electronic databases to calculate profitability ratios based on the numbers in companies audited income statements and balance sheets An analyst following an individual company, or even a small group of companies, could make adjustments for information disclosed in footnotes But that would be difficult and costly to do for a large group of companies that had put different sorts of data in various nonstandard formats into footnotes Clearly, it is much easier to compare companies on a level playing field, where all compensation expenses have been incorporated into the income numbers. What s more, numbers divulged in footnotes can be less reliable than those disclosed in the primary financial statements For one thing, executives and auditors typically review supplementary footnotes last and devote less time to them than they do to the numbers in the primary statements As just one example, the footnote in eBay s FY 2000 annual report reveals a weighted average grant-date fair value of options granted during 1999 of 105 03 for a year in which the weighted average exercise price of shares granted was 64 59 Just how the value of options granted can be 63 more than the value of the underlying stock is not obvious In FY 2000, the same effect was reported a fair value of opti ons granted of 103 79 with an average exercise price of 62 69 Apparently, this error was finally detected, since the FY 2001 report retroactively adjusted the 1999 and 2000 average grant-date fair values to 40 45 and 41 40, respectively We believe executives and auditors will exert greater diligence and care in obtaining reliable estimates of the cost of stock options if these figures are included in companies income statements than they currently do for footnote disclosure. Our colleague William Sahlman in his December 2002 HBR article, Expensing Options Solves Nothing, has expressed concern that the wealth of useful information contained in the footnotes about the stock options granted would be lost if options were expensed But surely recognizing the cost of options in the income statement does not preclude continuing to provide a footnote that explains the underlying distribution of grants and the methodology and parameter inputs used to calculate the cost of the stock options. Some c ritics of stock option expensing argue, as venture capitalist John Doerr and FedEx CEO Frederick Smith did in an April 5, 2002, New York Times column, that if expensing were required, the impact of options would be counted twice in the earnings per share first as a potential dilution of the earnings, by increasing the shares outstanding, and second as a charge against reported earnings The result would be inaccurate and misleading earnings per share. We have several difficulties with this argument First, option costs only enter into a GAAP-based diluted earnings-per-share calculation when the current market price exceeds the option exercise price Thus, fully diluted EPS numbers still ignore all the costs of options that are nearly in the money or could become in the money if the stock price increased significantly in the near term. Second, relegating the determination of the economic impact of stock option grants solely to an EPS calculation greatly distorts the measurement of reported i ncome, would not be adjusted to reflect the economic impact of option costs These measures are more significant summaries of the change in economic value of a company than the prorated distribution of this income to individual shareholders revealed in the EPS measure This becomes eminently clear when taken to its logical absurdity Suppose companies were to compensate all their suppliers of materials, labor, energy, and purchased services with stock options rather than with cash and avoid all expense recognition in their income statement Their income and their profitability measures would all be so grossly inflated as to be useless for analytic purposes only the EPS number would pick up any economic effect from the option grants. Our biggest objection to this spurious claim, however, is that even a calculation of fully diluted EPS does not fully reflect the economic impact of stock option grants The following hypothetical example illustrates the problems, though for purposes of simplicit y we will use grants of shares instead of options The reasoning is exactly the same for both cases. Let s say that each of our two hypothetical companies, KapCorp and MerBod, has 8,000 shares outstanding, no debt, and annual revenue this year of 100,000 KapCorp decides to pay its employees and suppliers 90,000 in cash and has no other expenses MerBod, however, compensates its employees and suppliers with 80,000 in cash and 2,000 shares of stock, at an average market price of 5 per share The cost to each company is the same 90,000 But their net income and EPS numbers are very different KapCorp s net income before taxes is 10,000, or 1 25 per share By contrast, MerBod s reported net income which ignores the cost of the equity granted to employees and suppliers is 20,000, and its EPS is 2 00 which takes into account the new shares issued. Of course, the two companies now have different cash balances and numbers of shares outstanding with a claim on them But KapCorp can eliminate that discre pancy by issuing 2,000 shares of stock in the market during the year at an average selling price of 5 per share Now both companies have closing cash balances of 20,000 and 10,000 shares outstanding Under current accounting rules, however, this transaction only exacerbates the gap between the EPS numbers KapCorp s reported income remains 10,000, since the additional 10,000 value gained from the sale of the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000 Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1 00 to MerBod s 2 00, even though their economic positions are identical 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000 The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income - distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sa le of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is n ot rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter w hat form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling t he software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option gr ant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using op tion-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue sh ould be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review.